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王玲湘财证券3000点攻坚战五大看点

发布时间:2021-10-21 16:22:07 阅读: 来源:冲压模厂家

王玲湘财证券:3000点攻坚战五大看点

王玲湘财证券:3000点攻坚战五大看点 更新时间:2011-3-26 11:01:43   在日本地震、利比亚局势动荡、国内货币紧缩预期下,A股市场此前一再出现低迷态势。但在央行上周末再度上调存款准备金率等负面因素逐渐释放后,本周大盘出现强劲反弹并收出周阳线,市场止跌企稳信号明显。短期3000点攻坚战将成为市场焦点,我们认为,攻克3000点不可能一蹴而就,震荡整理或难以避免。

一看政策预期转暖能否继续刺激市场反弹。上周五上调存款准备金率而非加息,足以说明目前货币政策进入相对“安全期”,同时有权威人士表示目前货币利率“很舒服”,国内全年通胀水平可以控制在4%以内。这些无疑能对前期过度紧张的政策预期起到修复作用,短期政策调控预期舒缓将利好A股市场。

从中期看,我们认为,随着一系列因素的动态变化,货币政策将更有条件逐步增强以利率为核心的价格型工具的运用,从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变。未来,央行可能加强对利率工具的运用,利率调整也将更加频繁,利率调控方式则更为灵活,调控机制会日趋完善。

二看市场资金面是否相对宽松。尽管已至准备金缴款日,但银行间市场资金面依然保持宽裕,24日Shibor各期限利率全线小幅下探。上周五“提准”虽然对短期资金面造成一定打击,但力度并不大。毕竟,鉴于3、4月份的巨量到期资金,以及市场此前充分的预期,准备金缴款并不会对当前的存量流动性构成实质性冲击。而数量型调控对企业影响较小,短期之内市场资金相对宽松局面有望延续。

三看地产调控动态。下周地产或迎来房价调控密集出台期,但“利空出尽”将孕育机会。目前,距离住建部要求的各地出台房价控制目标的截止期限仅剩一周时间,截至24日,公布了2011年房价调控目标的城市分别为银川、佛山、贵阳、昆明、岳阳、沈阳及太原等七大城市。但截至目前,“北上广”等房地产调控重点城市还均未出台房价目标,随着住建部规定的期限日益临近,预计下周将有多个城市密集出台房价调控目标。

但从资本市场影响看,利空冲击并未超出预期,而对于利空出尽、调控放松的预期却在不断升温。此外,坊间传闻保障性住房的再融资政策可能放松,这也使得投资者对地产股信心明显恢复。

近期,房地产股将迎来年报密集发行期,预计行业整体业绩增幅会超过40%,而这将在盘面中有所体现。从房地产板块在沪深股市中所占权重,以及房地产指数联动市场效应考虑,地产股走势将对整体市场产生积极影响。我们认为,估值优势及政策紧缩后乐观情绪的集中释放,是地产股上行的主要原因,预计地产股的估值修复行情将延续。

四看估值修复行情是否延续。整体看,日本地震与海啸、利比亚局势动荡等外围因素,对A股投资者情绪的影响已有逐步减弱迹象,目前市场关注的焦点在于“在通胀预期暂难缓解的情形下,未来我国GDP增速是否会伴随前期系列宏观紧缩政策效果的显现而出现下降”,若GDP减速预期一旦形成共识,则意味着股票市场向下的系统性风险将显著加大;否则,年初以来的结构性估值修复行情将有望延续并深化,且市场热点很可能由水泥、化工、机械、家电等中游周期类股票扩散到其他周期类股票。就短期而言,银行准备金上缴、季度末吸储压力可能给短期资金面预期带来变化,并成为影响股指波动的最关键因素。

五看热点如何演变。本周市场热点较为凌乱,但做多热情得以扩散。海南板块在离岛免税政策等利好刺激下集体飙升;同时,在保障房板块的带动下,房地产板块火线上涨;而受到稀土资源税下月起上调逾10倍的利好影响下,稀土概念及小金属板块出现集体上涨。市场信心在逐渐建立,但指数在3000点附近的压力也不可小视,大盘上行仍需成交量有效配合及基本面数据逐渐明朗。

下月中旬前后时间点可能成为行情演绎的关键时刻。因为伴随一季度主要宏观经济指标数据公布,以及微观上市公司年报、季报信息逐步明朗化,市场对经济面预期的分歧有望显著缩小。投资策略上可重点关注水泥、家电、化工与机械等中游周期类股票的估值修复机会。

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